油脂领涨商品期市 棕榈油供给成存眷核心

By | 2020年7月23日

  昨日,国际商品期市开盘涨跌互现,油脂板块领涨,棕榈油期货施展阐发最强,主力合约收报5030元/吨,涨幅超越3%;豆油、菜油期货主力合约涨幅均超越1.5%。往前追溯,5月以来,油脂板块全体继续稳步下行,棕榈油、豆油、菜油期货辨别下跌约15%、9%以及8%。

  剖析人士以为,后疫情期间油脂需要规复、微观经济预期企稳、国内油价继续上升等要素均利多油脂板块,短时间看,油脂板块供需冲突依然会合正在棕榈油上,前期重点存眷印尼、马来西亚等主产国的供给状况。

  正在五矿经易期货农产物研讨员周方影看来,周二棕榈油期货下跌是后期涨势的持续,次要受境表里供需根本面影响。国内方面,马来西亚棕榈油协会(MPOA)预估5月份马来西亚棕榈油产量环比下滑1%,局部机构预期6月份产量持续下滑。并且,上周五马来西亚颁布发表将免征往年7月至12月的棕榈油进口关税,市场估计将带来100万吨摆布的需要增量。国际方面,近期棕榈油出口利润倒挂分明,买船主动性受挫,棕榈油出口到港增加,叠加卑鄙逢低补库,口岸库存继续回落。

  “市场遍及以为油脂市场已经过了受疫情影响最年夜的工夫点,需要超预期,且价钱处于汗青低位,这是推进油脂板块下行的主因。”金瑞期货农产物研讨员林勍对于期货日报记者说,近期市场存正在对于印尼棕榈油增产以及印度解封以后油脂出口修复的预期,别的,西北亚生物柴油市场对于棕榈油的需要也不预期的差。别的,市场还传出国际收储豆油等音讯。

  木本投资农产物研讨员杨力透露表现,油脂板块出现出“小牛市”特点。比来油脂板块走强次要受如下多少方面要素影响:一是跟着微观情势回暖,国内原油价钱不时上升,撑持油脂价钱下跌;二是需要端回暖,印度解封后其国际棕榈油的低库存必将推高出口利润,进而会扩展棕榈油出口;三是棕榈油产地奉行生物柴油政策,出格是印尼经过进步进口税以及财务补助来撑持B30名目。

  不外,杨力以为,5月中下旬至今棕榈油强势的逻辑已经切换至产地增产上,“市场基于客岁年中产地干旱,估计印尼往年会增产,加上马来西亚5月份棕榈油产量施展阐发欠安,大师开端神往相似客岁年末的下跌行情”。

  瞻望后市,杨力以为,今朝来看市场不合较年夜,需要回暖虽能托底棕榈油价钱,但很难驱动一波年夜的下跌行情,出格是正在以后棕榈油与柴油的价差利润以及豆油与棕榈油的价差都无益于棕榈油的状况下,不合次要会合正在供给端。

  “马来半岛(西马)往年2月至4月曾经年夜幅增产,看多的投资者寄但愿于马来西亚增产只是两相情愿,并且马来西亚东部今朝看并无增产的迹象,因而能够存正在比拟年夜的市场预期差。”杨力说。

  正在林勍看来,印度补库的力度及印尼能否增产是棕榈油后续下跌行情可否继续的关头。同时,马来西亚棕榈油产量正在斋月当时凡是会呈现单月环比年夜增的状况,这也要重点存眷。豆油方面,美豆莳植进度规复至今年一般程度,前期需存眷美豆产区气候、南美物流等走向。

  杨力以为,压迫年夜豆的少量到港令市场供给添加,但需要也没有错,今朝来看豆油仍难构成自力行情。